بين لقاحي مودرنا و فايزر: الأسواق قالت كلمتها

 مع بداية الوباء ، كان يُنظر إلى أي أخبار عن تطوير لقاح كورونا على أنها أخبار جيدة،  في الأيام الأولى عندما انبعث  الأمل مع الأبحاث الأولية في مئات اللقاحات المحتملة.   

 اليوم،  يبدو ان السوق أصبح أكثر تمييزا مع سعي كل من مودرنا وفايزر للحصول على موافقة طارئة من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA).    

 في ظل هذا التوازن ، فإن شركة مودرنا تقول أن لقاحها هو المفضل في السوق وتقول انه فعال بنسبة 94.5%. وتبني الشركة هذا الادعاء بناء على سعر سهمها الذي ارتفع بنحو 3.1% منذ إعلان فعاليته في 16 نوفمبر وحتى نهاية الشهر.   

في المقابل، فإن شركة فايزر قد طورت لقاح مع شركة  بيونتيك الألمانيه بفعالية بلغت 95%.  لكن السوق لم يتفاعل إيجابيا مع الأخبار الواعدة وفاعلية اللقاح،  فشهد سهم فايزر انخفاض بنسبة 1.7%  منذ 9 نوفمبر يوم إعلان الفاعلية إلى آخر نوفمبر، بينما انخفضت أسهم بيونتيك  بنهاية نوفمبر بنسبة 5.5%  منذ أعلى مستوى له في 10 نوفمبر.  

يشير الاختلاف في أداء أسهم مودرنا و فايزر إلى تركيز السوق على تقييم طريقة توزيع اللقاح وحصة السوق النهائية. يستخدم كلا اللقاحين تقنية جديدة تتضمن نسخة تركيبية من المادة الوراثية لفيروس كورونا؛ وكلاهما يتطلب جرعتين لتحقيق الفعالية المطلوبة.  

 وبالرغم من تشابه التقنية ، فإن الاختلاف الرئيسي هو كيفية شحن اللقاحات وتخزينها. يتطلب لقاح موديرنا الشحن عند درجة حرارة -20 درجة مئوية ، وهو ما يعتبر "مجمد" وأقل بكثير من التحدي اللوجستي مقارنة بلقاح شركة فايزر ، والذي يجب الحفاظ عليه عند -70 درجة مئوية ، والمعروف باسم "التجميد العميق"، الأمر الذي قد يكون صعب بحسب الخبراء على عيادة الطبيب او الصيدلية مع احتمال ان تتمتع المستشفيات الكبيرة بهذه الامكانية.   

ونظرًا لأن السوق يأخذ بعين الاعتبار هذه الاختلافات في لوجستيات التوزيع ، يُنظر إلى شركة مودرنا على أنها الفائز.  

 لقاحات أخرى قيد التطوير  

وتتسابق شركات أدوية بيولوجية أخرى أيضًا لتطوير لقاحات كورونا، بعضها متقدم عن البعض الآخر. ومن الشركات الأخرى شركة سينوفارم الصينية  التي أعلنت الإمارات أمس تسجيله  بعدما أظهرت نتائج الاختبارات وصول فعاليته للوقاية من الإصابة بالفيروس إلى 86 % واسترازينيكا ، التي دخلت في شراكة مع جامعة أكسفورد على لقاح تفيد بأن فعاليته  حتى الآن تصل الى 70% للجرعة الواحدة وقد تصل إلى  90% بعد إضافة جرعة ثانية. حسنته انه يمكن طرحه سريعًا في العالم النامي بعد الحصول على الموافقة العالمية حيث التزم الشريكان ببيع اللقاح دون تحقيق ربح خلال الجائحة وتوزيعه على نطاق واسع، بما في ذلك في أجزاء كبيرة من العالم النامي، في المقابل  يمكن للتحديات اللوجستية والتكاليف المرتفعة للقاحات مودرنا و فايزر أن تبقيهم خارج العالم النامي . وكذلك هناك لقاح سبوتنيك في الروسي الذي تصل فاعليته إلى 92%. 

وفي الوقت نفسه تعمل شركة جونسون وجونسون  على لقاح يخضع حاليًا لتجارب إكلينيكية في المرحلة الثالثة ويستخدم منهج أكثر تقليدية: حقنة واحدة وقد انتهى الأمر. يوفر هذا اللقاح علاج أكثر فعالية من حيث التكلفة وقدرة إنتاجية أعلى. بالإضافة إلى ذلك، لا يتطلب التخزين البارد بدرجة لقاحات مودرنا و فايزر.

من الممكن ان يلقى هذا اللقاح رواج لدى الناس المشككة والمتخوفة من التقنيات الجديدة كما يمكن ان تساهم سهولة التخزين والشحن بالإضافة إلى التكلفته المنخفضة بسرعة الانتشار العالمية للقاح.   

مساحة الربح القادم ، المزيد من البحث والتطوير  

منذ بداية الوباء ، كان التوقع أن السباق لتطوير اللقاح يمكن أن يغير قطاع الأدوية الحيوية حتى فترة طويلة من انتهاء كورونا. فوفقًا لشركة ديلويت للأبحاث، من المحتمل أن تبدو نماذج الأعمال الدوائية الحيوية مختلفة نتيجة للوباء، مع إيلاء اهتمام أكبر للاكتشاف المبكر والوقاية، مما قد يؤدي إلى تطوير المزيد من اللقاحات والأدوية المضادة للفيروسات.  

 كيف يتكشف هذا الأمر؟ يعتمد جزئيًا على الأقل، على عائد الاستثمارات التي تم إجراؤها في تطوير لقاح كورونا. من الواضح أنه سيكون هناك رابحون وخاسرون، وميزة اكتساب حصة في السوق تعود إلى الفائزين الأوائل. ولكن يجب أن تكون هناك بعض الفرص لجميع الشركات التي لديها لقاحات فعالة.   

 بشكل عام، لتحقيق قطاع دوائي حيوي قوي، يجب أن يكون هناك عائد كافٍ لتطوير لقاحات كورونا لمواكبة الزخم في مجال البحث والتطوير في  الأدوية الحيوية والابتكار لمعالجة عدد لا يحصى من الأمراض التي تؤثر حاليًا على السكان وتهديدات الصحة العالمية التي لم تظهر بعد. 

(يعمل محمد طربيه أستاذ محاضر ورئيس قسم العلوم المالية والاقتصادية في جامعة رفيق الحريري بلبنان)

(للتواصل ياسمين صالح، yasmine.saleh@refinitiv.com)

© ZAWYA 2020